滚动新闻 | RSS订阅 | 网站地图 |
你好,游客 登录 注册 搜索

小米IPO认购超10倍却低限发售 背后究竟有何风险?

发布时间:2018-07-07 10:22:24  来源:互联网   编辑:徐先生  背景:

  为期4天的小米香港IPO公开认购终于靴子落地。

  6月28日,小米IPO最终以认购总额超10.3亿股、超10万投资者参与散户认购的结局收场,一扫此前几天散户认购爆冷局面。要知道招购首日才超购仅0.9倍(为自2017年9月新经济新股火热以来,首日招股反应最冷淡的一只), 截至26日,超购也仅为3.06倍。看似打脸此前被一片唱衰的声音,不过从小米最终给出的17元港元的发行价以及近期股市动荡下行的大环境来看(这是此前17—22港元发行区间的下限),小米最终在资本市场的表现或将让人担忧。

  虽然雷布斯表示17元定价是为了让投资者有钱赚,预留后续增长空间,但是小米最终破发的可能性也不小。

  小米IPO认购4天内跌宕起伏

  从6月25日起,小米就开始了为期4天的IPO认购。

  按计划,小米此次在香港首次公开招股计划发售21.8亿股股份,其中面向散户公开发行股数为1.08亿股,也就是说散户占比为接近5%。原定的每股发行价区间为17-22港元,募资370.6亿-479.6亿港元。

  不过,小米这次认购可以算的上一波三折。在首日,以往新经济股被哄抢的盛况并未出现,当天11家香港本地券商共录得仅74.72亿港元的孖展认购额,以在香港公开发售集资额23.98亿港元计算,超额认购仅2.12倍。6月26日,多家券商“抽飞”(取消认购),其中时富金融及辉立被投资者抽飞约17亿港元,更是雪上加霜。当天,10家本地券商则累计录得59.44亿港元的孖展认购,超额认购1.48倍,远远落后于市场预期。同时,一周期港元Hibor周二出现十年来最大跌幅,市场猜测银行提早释放出了先前为小米IPO预留的资金。

  不过,在最后一天小米实现了逆风翻盘。截至28日12点,小米散户认购超10.3亿股,共有超10万投资者参与。据小米招股书显示,其此香港公开发行股数为1.08亿股,测算下来超购10倍左右。

  虽然已经被认为是超预期的表现,但是同去年第四季度以来的几只新经济股相比,小米还是差的有点远:阅文集团首日就超购624倍,平安好医生超购296倍,易鑫超购167倍、雷蛇、众安在线等首日认购的保证金额均超过100倍。

  由于多个新经济公司排队来香港上市,这个板块的题材不再具备稀缺性。或许也是小米认购遇冷的原因。

  小米或破发 股价如何支撑投资者的野心?

  有说法称,小米此次散户认购是港股2011年以来发行规模50亿美元以上IPO中,认购倍数最高的,也是今年以来全球认购散户规模最大的IPO。不过,相比较阅文集团、平安好医生等一批2017年在香港上市的新经济股超过600倍的认购倍数,小米认购倍数并不高。

  在小米公布认购数据当日,上证指数跌破2800点。而公开招股首日,恒生指数跌破29000点关口。此外也受到外围市场影响,近期受到贸易摩擦影响,美国科技股大跌。

  而除去恒生指数接连续下跌,还有香港银行同业拆息(HIBOR)近期利率持续攀升,而这无疑会增加新股认购的成本。而小米此前虚高的估值其实也应该为今天的惨淡市场买一部分单。

  而此前按市场给出的小米539-690亿美元的估值,小米市盈率达到了27-34倍。这不算低,雷军口中说的小米的估值应该是苹果乘以腾讯,目前苹果市盈率仅为18.34倍,难道雷布斯是按这个来算的?

  大盘不稳、市场冷淡,雷军却坚持要把小米送到港交所去敲钟,最终接盘的会是谁?

  其实在几天前,券商就有一些准备,已经给股民风险提示,谨防“潜水”。据悉还有做出预备,提示散户万一小米首日破发,或采取即沽策略,减少损失。而还有业内人士表示,若小米上市挂牌的时机再有动荡,“急挫逾5%宜止蚀,输少当赢,更切忌捞底博反弹。”

  其实,近期在港上市的多家“独角兽”公司,上市后遭遇破发的并不少见。阅文集团、易鑫、众安在线等股价持续下挫,投资人胆战心惊。尤其是平安好医生上市次日收盘下跌3.2%,与首日最高价相比下跌20%,比招股价也跌了14%,随后下跌至50港元以下,让投资人担心小米也有同样遭遇。有基金经理表示,小米估值偏高,投资者应更谨慎。

  有行业人士甚至表示,“其实投资者还是要庆幸的,小米的认购发行用了4天,才得了一个10倍认购,如果跟工业富联一样,仅一天认购,就收获了711倍的认购,你说这A股还不直接奔着前低2638点了?!”

  多家券商认为,小米孖展息率相对较高,介乎2.45-3.38厘。“新经济新股相信不会再出现首日抽升两至三成的盛况,目前有券商孖展息高逾3厘,换言之小米挂牌后股价起码要升10%才可以回本。”

  目前来看,只要不破发可能就是最好结果,而一旦破发,散户最有可能成为垫脚石。

  小米盈利模式仍存争议

  以往雷军多次表示小米是互联网公司,因为这两种性质对小米估值会有很大差距。如果是硬件公司,那资本想象空间极为有限。

  在证监会对其定义存疑后,雷军改口“不纠结是互联网公司还是硬件公司”。6月23日,雷军表示,小米是全球罕见的既能做硬件,也能做电商,也能做互联网的全能型的企业,这种企业在今天的市场上非常罕见。在他看来,小米市盈率不能和其他硬件或互联网企业相比。甚至他喊出小米估值应该是“苹果乘以腾讯”。

  按雷军的逻辑,小米的盈利模式是依靠高性价比的硬件,聚集大量的用户,最后以互联网服务的模式实现变现。但是这个互联网模式的变现却模糊不清。而且,小米过去三年智能手机贡献的总收入占比分别达到80.4%、71.3%、70.3%。怎么能相信它是一家靠互联网盈利的企业呢?

  而且,雷军的意思是需要用高性价比的产品来维持持久的用户群,那就必须产品质量稳定可靠,但是据说小米加工费不计人工钱,谁能保证质量稳定?能比的上苹果的稳定吗?近年来小米产品不断曝光的质量问题就说明一切了。

  虽然小米首席财务官周受资认为,估值的核心要素是公司的增长速度,小米2017年收入同比增长67.5%,2018年一季度更是超80%。这应该是小米的加分项,而且他认为小米的手机市场份额还会进一步扩大,性价比路线能让小米保持持续增长。

  不过,资本市场并不买账。

  普遍观点认为,小米的盈利模式尚未被证明,但其目前估值来算,市盈率已经超过国际上顶尖的高科技公司,不少机构或投资人表示小米缺乏盈利支撑导致估值虚高,上市后的动力也可能不足。

  6月29日,媒体报道小米IPO定价17港元,位于17至22港元招股区间低端。也从侧面印证其为了保险起见,调低价格,降低破发风险的可能。

  有不少人士表示,阅文、平安好医生、众安在线等破发是因为缺乏实质性的盈利模式,“破发”是“情有可原”。

  那么按此规律,小米的未来也好不到哪儿去了。只有等时间给出答案吧!


本文来源:互联网

本文评论
义无反顾踏入滴滴踩过的坑,ofo的未来在哪里?
共享单车ofo最近的搞的"事"有点多。
  先是抵押家产式的借钱,在新加坡打出挖币广告,看起来比较靠谱的事便是整顿了运营业务,5月初,ofo推出了车...
日期:07-07
小米IPO认购超10倍却低限发售 背后究竟有何风险?
为期4天的小米香港IPO公开认购终于靴子落地。
  6月28日,小米IPO最终以认购总额超10.3亿股、超10万投资者参与散户认购的结局收场,一扫此前几天...
日期:07-07
苹果新品iPhone 9即将发布 颜值和配置让果粉欢呼
距离苹果手机发布会只有两个月的时间了,果粉们对即将发布的iPhone 9充满了期待。虽说去年苹果推出的iPhone X有不少槽点,但刘海屏的普及,还是让网友感...
日期:07-07
iPhone X Plus起售价曝光,网友表示依旧买不起
大量传闻称苹果会在 2018 年秋季发布三款 iPhone 新品,除了二代 iPhone X 和较实惠的 LCD 屏机型外,还有一款大号的 iPhone X Plus 。 近日有消息称,这...
日期:07-06
首发5种颜色 三星Galaxy Note 9配色图片曝光
根据外媒hi-tech的曝光,一家保护壳厂商放出的图片泄露了三星Galaxy Note 9的配色:黑色、灰色、紫色、蓝色和棕色。其中蓝色版有着之前网传的金色边框。
日期:07-05
小米Max 3背壳曝光 竖排双摄/金属材质
很多消费者都喜欢超长续航的大屏手机,在大屏手机中又以小米Max系列更受欢迎。不久前雷军在微博上晒出了小米Max 3的包装盒,可见这部手机很快就会与我们...
日期:07-05
中国安卓开发者大会来了 7月12日北京见
2018年7月12日,“中国安卓开发者大会”将在北京国家会议中心召开。此次大会是由国家发展与改革委员会,工业化和信息化部,中国科协指导的,中...
日期:07-05
这个影院不太冷——爱奇艺iQUT未来影院发布“超级用户计划”
7月3日,爱奇艺iQUT未来影院“超级用户计划”发布会在京举办。会上,爱奇艺正式对外公布了近来业务进展,同时,为给快速增长的用户群提供更为...
日期:07-04
6.1吋iPhone 9渲染图:正面和iPhone X几乎没差别
继之前配件厂商分享的机模上手之后,国外资深设计师再次基于目前掌握的信息带来了6.1英寸的iPhone 9的高清渲染图。从图片上来看就是稍微放大版的iPhone X...
日期:07-04
微信支付被曝漏洞 陌陌和vivo已中招
虽然移动支付给大家的生活带来了很大的便利,但这其中也存在着不小的安全隐患。 7 月 3 日,国外安全社区一名白帽子披露了微信支付官方SDK存在严重漏洞,...
日期:07-04
华为nova 3亮相:前后双摄 AI加持
华为新机nova 3即将到来,官方也开始进行该机的预热。
日期:07-04
荣耀Note 10要来了:准备了两年
很快,荣耀又一款新机就要跟我们见面了,而它即使荣耀Note 10。
日期:07-04
黄章晒魅族16超窄边框 意外泄露屏下指纹
魅族CEO黄章今天继续爆料,并首次曝光了魅族16的边框,面对众多网友关于魅族16屏幕边框的疑问,黄章在魅族论坛上首次晒出了魅族16的边框,并和小米8对比...
日期:07-04
赵昌忠创建中国环保能源平台,打造环保能源产业综合服务平台
所谓环保能源,是指不排放污染物的能源,它包括核能和“可再生能源”。可再生能源是指原材料可以再生的能源,如水力发电、风力发电、太阳能、...
日期:07-04
华为Nova3什么时候发布?发布会时间延迟到7月18日
之前有传闻称华为Nova3 将在 7 月 10 日正式发布,不过目前看来发布时间延后了,据微博博主@钢的王十二 透露,由于受到代言人风波影响,发布时间推迟,从...
日期:07-03
Android P预览版加入黑暗模式主题 iOS啥时候才能有呢?
据外媒报道,Android P最新预览版中加入了纯黑的主题,在设置中可以手动开启,这比之前谷歌在Pixel 2和2 XL上推出的基于壁纸的黑暗主题更好用一些。
日期:07-03
iPhone用户感动 苹果18W快充充电器曝光
苹果虽然是行业公认的创新引领者,但近些年对行业动态过于保守的把握还是让果粉们失望不已,这其中就有快充的缺失,想必每一位iPhone用户都感受过苹果官...
日期:07-03
外媒曝光小米Max 3前面板 屏幕是真的大
随着全面屏时代的到来,屏幕尺寸高达6英寸的手机都可以单手握持了,巨屏手机的尺寸再次被拔高,6.99英寸成为小米Max 3和荣耀NOTE10不约而同的选择。那么...
日期:07-03
iPhone X Plus保护壳曝光 还有台iPhone 9
国外有网友带来了最新的 iPhone 9和 iPhone X Plus模型机和保护壳的上手体验视频。据供应链可靠消息称今年将会有三款新iPhone,分别是第二代 iPhone X、6...
日期:07-02