近期，国产GPU领域迎来资本热潮，多家企业加速拥抱资本市场。继摩尔线程、沐曦股份登陆科创板，壁仞科技、天数智芯冲刺港交所后，百度旗下昆仑芯业务也正式启动分拆上市进程。1月2日，百度在港交所发布公告称，昆仑芯已通过联席保荐人以保密形式提交上市申请，分拆后仍将为百度附属公司，但具体发售规模与股权结构尚未确定。
昆仑芯的诞生源于百度对AI算力成本的优化需求。2011年，百度启动FPGA AI加速器项目，开启加速计算领域布局。2018年，首款云端全功能AI芯片“昆仑1”问世，采用三星14nm工艺，具备256 TOPS@INT8、64TFLOPS@FP16的算力性能。这款芯片的研发初衷，正是为了解决外购GPU成本过高的问题。经过三代产品迭代，昆仑芯已形成K100/K200、R200系列、P800等量产产品线，并在2025年11月的百度世界大会上发布新一代产品：面向大规模推理场景的M100将于2026年上市，针对超大规模多模态模型训练的M300计划2027年推出。同时公布的未来五年路线图显示，百度天池千卡级超节点、N系列芯片及百万卡单集群将分别于2028至2030年陆续落地。
作为百度AI战略的核心技术底座，昆仑芯在内部应用中已形成显著规模效应。目前，百度拥有超过三万卡的算力集群，其中P800系列芯片占据主导地位，支撑着AI云、自动驾驶、智能营销等业务。在自动驾驶领域，昆仑芯二代芯片为RoboTaxi提供高能效算力支持，实现全无人商业化运营，其性能达到主流加速卡两倍以上，功耗却降低50%。生态兼容性方面，P800系列广泛支持国内外主流大模型与开发框架，显著降低企业迁移适配成本。
商业化路径上，昆仑芯实现了从内部自用到外部销售的关键转变。在中国移动2025-2026年人工智能通用计算设备集中采购中，基于昆仑芯的AI服务器在三个标包中分别斩获70%、70%和100%的份额，中标规模达十亿级。IDC数据显示，2024年国产AI芯片市场中，华为昇腾以64万片出货量领跑，昆仑芯以6.9万片位居第二，成为大厂自研芯片商业化成功的典型案例。
与寒武纪、摩尔线程等独立GPU厂商不同，昆仑芯脱胎于百度自身的AI业务需求，其发展模式更接近亚马逊Graviton、谷歌TPU、阿里平头哥等互联网巨头自研芯片体系。这些企业均通过芯片业务优化成本结构、提升AI性能，形成技术闭环。昆仑芯的独特性在于，它是国内首个分拆上市的互联网大厂芯片业务，此举不仅标志着百度向“软硬一体”科技公司转型，也为行业提供了可复制的路径。资本市场对此反应积极，高盛估算百度持有的59%昆仑芯股权价值在30亿至110亿美元之间，麦格理证券则给出165亿美元的高估值。受分拆消息刺激，百度港股股价单日涨幅超143港元，美股突破150美元，显示出投资者对这一战略布局的强烈信心。
