阿里巴巴集团公布了2026财年第三财季（截至2025年12月31日）的财务数据，在AI战略推进与核心业务调整的双重驱动下，公司呈现出"技术突破与业务转型并行"的发展态势。本季度总营收达2848.43亿元人民币，同比增长2%，若剔除已处置的高鑫零售和银泰业务影响，同口径收入增幅达9%。但受战略投入加大影响，经调整EBITA同比下滑57%至233.97亿元，净利润下降67%至167.10亿元。
云智能业务成为本季度最大亮点，收入同比增长36%至432.84亿元，其中AI相关产品收入连续第十个季度保持三位数增长。CEO吴泳铭在业绩会上宣布，截至2026年2月底，阿里云外部商业化收入突破千亿元人民币，并立下"五年内云与AI商业化收入超千亿美元"的战略目标。针对市场关注的资本开支，他透露原计划的3800亿元投资可能不足，将根据AI推理需求增长动态调整投入节奏。
消费业务呈现"冰火两重天"格局。中国电商板块收入增长6%至1593.47亿元，但经调整EBITA大幅下降43%。即时零售业务（淘宝闪购）收入激增56%至208.42亿元，成为主要增长极，但利润承压明显。电商事业群CEO蒋凡首次明确盈利时间表：在2028财年实现零售交易规模破万亿的基础上，预计2029财年即时零售板块将整体盈利。他同时透露，今年一季度电商成交和客户管理收入增速显著回升，3月消费复苏态势更为明显。
国际业务亏损持续收窄，AIDC板块经调整EBITA亏损同比改善59%至20.16亿元，主要得益于速卖通运营效率提升。其他分部（含盒马、菜鸟等）收入下降25%至673.40亿元，主要受业务处置和菜鸟收入减少影响，技术投入增加导致亏损扩大至97.92亿元。自由现金流同比下降71%至113.46亿元，公司称主要源于即时零售业务投入。
在生态融合方面，千问App完成重大升级，与淘宝天猫、高德、支付宝等生态业务深度打通，成为中国首个具备大规模执行真实世界任务能力的AI助手。截至2月底，月活跃用户突破3亿，近1.4亿用户通过智能体功能完成AI购物体验。公司同步成立Alibaba Token Hub事业群，整合通义实验室、MaaS业务线等资源，构建Token经济体系。
管理层在业绩会上强调，AI与消费双轮驱动战略将持续深化。CFO徐宏表示，强劲的资金储备和现金生成能力为战略投资提供保障，未来将依托"大模型+云+芯片"全栈能力，在B端和C端同步发力。数据显示，阿里云AI相关产品收入占比持续提升，MaaS平台商业化进程加速，消费生态与AI技术的融合正在创造新的增长点。
